目安としては使えますが、結果はずれることがあります。

水は、計算の基準として分かりやすい物質です。
油は水より温まりやすい場合が多いですが、条件によって結果は変わります。
一般的には、油は水より比熱が小さいため、同じ加熱能力でも温度は上がりやすい傾向があります。
ただし、油の種類や粘度、撹拌の有無によって昇温のしかたは大きく変わります。
そのため、目安としては水の計算を基準にし、余裕を持った出力選定をおすすめします。